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美国债市：国债收盘涨跌互现 PCE数据温和后短端表现出色

Fri, 26 Jun 2026 09:14:01 +0800

　　美国国债收益率曲线周四扭转趋陡，以基本持平的10年期收益率为分界，短端收益率下行、长端收益率上行。5月PCE价格指数环比涨0.4%，低于0.5%的预估中值，数据公布后短端表现优异。早间数据发布后美债一度全线走高，随后涨势消退；一艘船在阿曼海岸附近遇袭、油价上涨后，长端收益率由跌转升。7年期美债发行结果稳健，中标收益率与发行前交易水平一致，市场反应有限。

　　纽约时间下午3点后不久，美国2年期国债收益率日内下跌约2.5个基点，而长端20年期和30年期收益率收盘均上涨近2个基点。美国10年期收益率报4.39%左右，接近周三收盘水平。

　　WTI期货上涨，在美国与伊朗和平谈判之际，市场再度担忧货船通行安全。标普500指数基本持平，科技股波动再现，引发市场震荡。

　　美国财政部发行7年期国债，中标收益率与发行前交易水平一致，不过投标指标略显疲软，一级交易商获配比例为12.8%，为11月以来最高。间接投标人获配比例降至57.6%，接近过去一年区间的低端，而直接投标人获配比例升至29.7%。

　　美债多数涨幅出现在美国时段早间，此前PCE数据表现温和。短端领涨，短端隐含的美联储加息溢价随之回落；互换市场仍显示，预计年底前加息约35个基点。

　　在美国国债期权市场，看涨对冲需求持续，主要通过8月到期的10年期合约布局；最新资金流押注收益率一个月内达到约4.2%。

　　截至美东时间下午04：25，2年期国债收益率下跌2.3个基点，报4.1229%。

　　5年期国债收益率下跌1.4个基点，报4.1617%。

　　10年期国债收益率下跌0.2个基点，报4.3902%。

　　30年期国债收益率上涨1.9个基点，报4.8582%。

　　5年和30年期国债收益率差上升约3.3个基点，报69.47个基点。

　　2年和10年期国债收益率差上升约2.3个基点，报26.52个基点。

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责任编辑：江学思

MHMarkets迈汇:策略买盘模式再受审视

Fri, 26 Jun 2026 09:12:40 +0800

6月25日，围绕Strategy是否应暂缓继续增持比特币的讨论升温后，MHMarkets迈汇表示，市场正在重新评估高杠杆配置模式在弱势周期中的承受能力，这一变化使数字资产板块的风险偏好继续承压。

　　从机构观点来看，MHMarkets迈汇认为，外界对现金储备、优先股折价和再融资成本的关注，说明投资者已不再只看单一持币规模，而是开始追踪企业负债结构与持续补仓能力之间的平衡。

　　这类讨论对比特币本身的影响，不在于短线是否马上出现趋势反转，而在于大型持币主体的行为会改变市场对边际买盘的预期。当市场担心新增配置节奏放慢时，价格更容易在弱势区间内延续整理。

　　接下来若企业端融资环境没有明显改善，MHMarkets迈汇预计，市场会继续把焦点放在机构现金流和风险管理上；与此同时，MHMarkets迈汇提到，主流币反弹能否持续仍要看外部增量资金是否真正回流。

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责任编辑：陈平

以色列再轰黎南与真主党爆发激烈冲突

Fri, 19 Jun 2026 10:12:36 +0800

　　来源：金十数据

　　6月19日讯，据伊朗迈赫尔通讯社、伊朗伊斯兰共和国通讯社、法尔斯通讯社多家中东媒体报道，以色列炮兵部队再次袭击了黎巴嫩南部奈拜提耶市的拉赫贝区。现场人士称，真主党与以色列军队在黎巴嫩南部多条战线爆发激烈冲突。真主党至少击毁五辆军车。据称有四架以色列直升机被派往该区域空运伤员。

　　现场视频

　　以色列再次空袭轰炸以色列南部地区。

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责任编辑：石秀珍 SF183

Anthropic首席执行官谈与OpenAI竞争关系：理念不合，各走各路

Fri, 19 Jun 2026 08:12:58 +0800

　　Anthropic首席执行官达里奥·阿莫迪（Dario Amodei）最近在一次访谈中表示，尽管全球两大人工智能公司之间的冷战正在酝酿，但他对Anthropic与OpenAI之间的竞争现状感到“平静”。

　　不过，他还是忍不住对OpenAI首席执行官萨姆・奥特曼略加嘲讽。

　　在周三播出的一次访谈中，阿莫迪明显意有所指地抨击了奥特曼，他表示：“说到底，如果你和对方理念不合、彼此互不信任，又何必与其争辩？解决分歧的办法就是各走各路，我们做我们的，他们做他们的。对于我们坚持自身路线、对方走他们的道路这件事，我完全坦然释怀。”

　　阿莫迪说，最终，会有人来评判谁对谁错。

　　“我们会看到谁在市场上胜出，也会看到谁在舆论场上胜出，”他说，“我认为这些比任何关于谁离开的原因的争论都更有说服力。”

　　阿莫迪和他的妹妹丹妮拉以及九名前OpenAI员工在2020年离开OpenAI创立Anthropic的故事，如今已成为硅谷的“传奇”。Anthropic曾经是弱势一方，如今却被广泛认为在生成式人工智能的竞争中已经超越了OpenAI。

　　在罗南·法罗于《纽约客》发表揭露文章，探讨奥特曼是否值得信任之后，阿莫迪的离职再次引发关注。该报道中多次引用了阿莫迪在OpenAI任职期间与奥特曼互动时所做的笔记。报道发表几天后，奥特曼的住所遭到袭击，他将部分事件归咎于《纽约客》的报道（但未直接点名），之后又将矛头指向了Anthropic公司对OpenAI的言论。

　　“我认为末日论调无济于事。我认为某些其他实验室谈论我们的方式也无济于事，”奥特曼在4月份播出的一档播客节目中说道，并补充道，“我认为Anthropic谈论OpenAI的方式也无济于事。”

　　阿莫迪将他与奥特曼竞争中最出圈的名场面 —— 当时二人拒绝和其他行业领袖一同表态以示立场统一 —— 归咎于印度人工智能峰会 “组织极其混乱”。这位Anthropic首席执行官称，其他有各国领导人出席的峰会往往也一团糟。

　　“听着，我不知道该怎么跟你说，好吗？就像纳伦德拉·莫迪突然出现在台上，让大家手拉手一样，”阿莫迪谈到印度总理时说道，当时莫迪就站在奥特曼和阿莫迪旁边。

　　当被问及如何才能让世界相信人工智能公司会在重大的人工智能安全问题上进行合作时，阿莫迪表示，关键不在于大家是否和睦相处，而在于谁来制定议程。

　　“我认为需要做的是，值得信赖的参与者需要联合起来，迫使那些不值得信赖的参与者也采用同样的标准，”他说道。“凭借我丰富的经验，我发现有些人不会主动采取正确的做法，但如果行业中的大多数都在做正确的事情，那么我认为剩下的参与者就很难有所作为了。”

　　阿莫迪明确表示，人工智能领域“互不信任”的说法并不属实，并以他与谷歌DeepMind首席执行官德米斯·哈萨比斯（Demis Hassabis）的关系为例。

　　“我认识他15年了。我们曾就许多问题合作过，”阿莫迪说道。“我们从谷歌购买计算资源。我们经常交流安全方面的想法。所以我的看法是，一方面，有些参与者比其他参与者更值得信赖；另一方面，我认为在Anthropic之外，也有一些我信任的、值得信赖的参与者。”

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责任编辑：于健 SF069

琻捷电子港股IPO：车载芯片国产替代龙头营收连年高增仍深陷亏损国家队及产业头部入局能否抵御市场波动？

Sat, 13 Jun 2026 01:39:15 +0800

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　　出品：新浪财经上市公司研究院/港市多维镜

　　作者：喜乐

　　2026年6月，国内车载无线传感SoC龙头企业琻捷电子正式启动港股全球发售。作为全球第三大、中国第一大汽车无线传感SoC供应商，公司扎根车规级传感芯片赛道，深度绑定国内头部车企，同时布局新能源车、储能、工业电子等增量市场，充分受益于芯片国产替代与下游行业爆发红利。凭借扎实的技术积淀与亮眼的营收增速，公司收获了产业资本、财务机构的联合加持。然而，在这份高增长业绩的背后，三年累计超10亿元的亏损、持续扩大的经营现金流缺口以及存货与应收账款的双重资金占用等一系列经营与财务风险，成长之路机遇与挑战并存。

　　琻捷电子所处的汽车无线传感SoC赛道，正处于高速成长的黄金发展期。根据行业报告，2025年全球汽车无线传感SoC市场规模约为34亿元，但到2030年有望突破251亿元，2026-2030年复合年增长率高达55.3%。尤其是随着新能源汽车普及率的提升，对电池安全与智能轮胎监测的需求激增，将有力带动行业扩容。

　　依托自研技术平台，公司业务具备强大的延伸能力。自2021年起，琻捷电子便将成熟的车规级芯片技术，拓展至储能、工业电子、机器人、消费电子等多元应用领域。其中，核心产品wBMS SoC（无线电池管理系统芯片）有望革新汽车与储能领域的电池管理模式，成为公司未来增长的核心引擎。放眼全球，wBMS SoC赛道成长潜力十分惊人，市场收入预计从2027年的1亿元增长至2030年的222亿元，三年复合年增长率高达457.5%。细分来看，汽车领域该产品复合增速超600%，储能领域增速也突破300%。凭借高弹性的技术布局，公司除深度受益于汽车智能化、电动化浪潮外，还将充分挖掘泛工业传感市场的增量空间。

　　从全球竞争格局来看，全球汽车无线传感SoC前五名厂商中，琻捷电子是唯一一家中国本土企业，打破了德国、美国、荷兰、比利时海外半导体巨头的长期垄断，是车载芯片国产替代的核心标杆。目前公司产品已通过一级供应商落地于比亚迪、上汽、吉利、一汽、长安、长城等国内十大主流整车厂，客户覆盖国内全部头部汽车OEM，2024年公司与前五大客户平均合作时长约五年，2023-2025年关键客户留存率分别为97.6%、93.8%、86.3%，客户粘性较强。

　　依托行业红利与客户资源，公司营收连续三年实现高速增长。财务数据显示，2023-2025年公司营业总收入依次为2.2亿元、3.5亿元、4.8亿元，三年复合年增长率达46.2%；尽管2025年营收同比增速从2023年的115%回落至37.5%，但仍维持高增长区间。随着新能源车、储能等下游行业体量持续扩容，叠加公司wBMS SoC等新品逐步实现商业化落地，后续营收增长仍具备支撑。

　　产品结构优化与规模效应也推动盈利能力稳步改善，2023至2025年毛利率从16.6%攀升至20.3%、28.0%，三年累计提升11.4个百分点，盈利质量持续向好。分产品来看，智能电芯芯片毛利率常年维持35%以上，智能通用传感芯片毛利率突破40%，高附加值产品占比提升成为毛利率上行的核心动力。

　　然而，亏损问题仍是公司目前最大的财务挑战。尽管亏损幅度有所收窄，2023年至2025年公司净亏损分别为3.6亿元、3.5亿元和3.3亿元，三年累计亏损超过10亿元；净亏损率也从2023年的159.2%收窄至2025年的69.2%；剔除非经营性因素后，经调整年内亏损从2023年的1.9亿元缩减至2025年的0.3亿元，改善趋势明确。

　　不过受半导体行业特性、业务持续扩张以及研发投入等因素影响，公司明确预计2026年仍将维持净亏损状态，全面盈利拐点尚未到来。财务结构层面，截至2025年末公司资产负债率已接近300%，主要源于IPO前期发行的可转换金融工具被划入负债科目。对此公司表示，待上市完成后该部分负债将转为权益，届时整体财务结构有望得到修复。

　　盈利承压之外，高库存与低效周转也成为拖累公司运营效率的一大隐患，也是半导体Fabless企业普遍面临的痛点。为应对半导体供应链周期性波动、保障下游供货，公司持续备货，2023-2025年末存货余额分别达到1.3亿元、1.6亿元、2.4亿元，2025年存货较2023年增幅达83%，当年存货占营业收入比例高达49.2%。

　　周转效率方面，三年存货周转天数依次为293天、188天、208天，2024年周转效率短暂改善后，2025年再度回升。超长库存周期带来两大隐患：一是存货跌价与过时风险，半导体芯片迭代速度快，长期积压的原材料、半成品及成品易出现技术淘汰，进而计提减值侵蚀利润；二是历史高价晶圆拖累盈利，2023年公司因消耗2022年半导体紧缺周期采购的高价晶圆，直接导致主力产品智能轮胎芯片出现毛损。

　　同时，公司采用Fabless轻资产模式，晶圆制造、封装测试全部依赖外部供应商，2023-2025年前五大供应商采购占比分别为52.6%、64.5%、59.6%，供应商集中度偏高，若上游产能、价格出现波动，将进一步加剧存货与成本风险。

　　存货高企叠加应收账款占用，也让公司现金流持续承压，自我造血能力不足的问题凸显。2023-2025年，公司经营活动现金净流出分别为0.6亿元、1.4亿元、1.7亿元，流出规模逐年扩大，三年累计经营现金流净流出超3.7亿元。营收持续增长但无法转化为现金流入，核心原因在于持续的研发投入、备货采购，以及应收账款占用资金增加。

　　受此影响，公司现金转换周期长期处于高位，2023-2025 年分别达314天、217天、260天，资金回笼效率偏弱，企业经营高度依靠外部融资。截至2025年末，公司货币资金为2.0亿元，虽较前期有所增长，但面对持续的经营现金流出、备货支出以及研发开支，流动性压力依旧客观存在。

　　在经营与财务风险之外，研发端的变化也为公司长期竞争力埋下隐忧。2023-2025年公司研发投入分别为0.96亿元、1.08亿元、1.02亿元，2025年出现下滑。当前行业正处于新品迭代、前沿技术攻坚的关键阶段，wBMS等新兴业务也亟需技术加码布局，研发投入的缩减，有可能放缓产品升级节奏、弱化技术壁垒，让公司在与海外行业巨头、国内同行的竞争中陷入被动。

　　尽管现阶段经营层面存在诸多挑战，但资本市场依旧看好公司所处赛道与发展潜力，本次IPO的基石投资者阵容便是直观体现。本次发行中，基石投资者合计持股占基础发行规模的28.9%，对于发行规模、整体市值偏小的港股新股而言，基石质量表现可圈可点。阵容中包含欣旺达、保隆汽车、国轩高科三家汽车产业链产业投资人，同时还有赛富投资基金首席合伙人阎焱等知名投资人入局，产业协同与财务背书兼备。

　　回溯公司私募融资阶段，投资方更是阵容多元，既有混改基金、国风投等国家队资本，也有宁德时代、吉利、上汽等产业巨头，以及经纬创投、纪源资本等头部财务投资机构，充分体现产业端与资本端对车载传感芯片赛道及琻捷电子核心竞争力的双重看好。

　　市销率层面，根据发行市值计算，琻捷电子对应的市销率（P/S）约为12.7倍。这一估值在可比公司中，低于地平线机器人（约15.6倍）与爱芯元智，但高于黑芝麻（维权）智能。同时近期港股SoC板块整体行情疲软，可比公司股价大幅回调：爱芯元智当前价格较IPO发行价下跌42.7%，黑芝麻智能年内跌幅30.8%，地平线机器人年内跌幅达46.0%，板块低迷氛围或将传导至新股，给公司上市后的股价表现带来压力。

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责任编辑：公司观察

国际油价跳涨：伊朗袭击以色列，停火协议岌岌可危

Mon, 08 Jun 2026 12:21:18 +0800

　　伊朗向以色列发射多轮导弹，和谈陷入僵局、脆弱停火濒临破裂，国际油价反弹上涨。

　　布伦特原油涨幅最高达3.6%，触及每桶96.47美元；WTI原油逼近每桶94美元。一名伊朗军事顾问表示，此次袭击是对以色列的警告，要求其“停止在黎巴嫩的敌对行动”；以色列军方称已拦截所有来袭导弹。

　　袭击发生后，美国总统特朗普敦促伊朗重返谈判，并批评以色列周日对贝鲁特的空袭；他表示，将施压以色列总理内塔尼亚胡不要采取报复行动。

　　过去一周，中东地区敌对行动频发，脆弱停火濒临崩溃，和平谈判愈发复杂。冲突已导致关键的霍尔木兹海峡近乎关闭，全球原油、成品油及天然气供应链受阻。

　　美国中央司令部周日称，其击落了两架在海峡威胁国际航运的伊朗无人机；此前，伊朗于周五向巴林与科威特发射6枚弹道导弹，均被拦截。

　　和平协议谈判仍有多项关键分歧，首要障碍是黎以同步停火。伊朗明确要求先实现黎以停火，才会签署最终协议。

　　上周，黎以双方曾达成停火协议，前提是黎巴嫩真主党停止敌对行动，但这支伊朗支持的民兵组织拒绝接受停火，周末黎以两军持续交火。

　　即便美伊最终达成和平协议，原油供应全面恢复仍面临多重阻碍：霍尔木兹海峡需清除水雷、关停油田重启需数月、无人机与导弹袭击损毁的能源设施亟待修复。

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责任编辑：李桐

操盘必读：影响股市利好或利空消息_2026年6月8日_财经新闻

Mon, 08 Jun 2026 11:23:34 +0800

专题：结构性牛市步入下半场聚焦订单与供需瓶颈

　　 影响股市利好与利空消息

　　宏观新闻

　　1、国务院总理李强6月5日主持召开国务院常务会议，会议指出，要根据未来产业特点，进一步加强前瞻布局、加大推动力度，牢牢把握发展主动权。要筑牢技术根基，持续增加基础研究投入，系统布局原创性、颠覆性技术攻关。要注重生态建设，推动产学研用深度融合，鼓励产业链上下游密切合作，在重点赛道培育更多初创企业和“独角兽”企业。

　　2、近日，国务院办公厅发布关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见。意见指出，细化私募基金风险评价标准，提升监管强度与风险水平适配性，按照评价结果对不同私募基金管理人实施差异化监管。对私募证券基金加大监测力度，强化交易行为监管。

　　3、据央行数据，中国5月末黄金储备报7496万盎司（约2331.52吨），环比增加32万盎司（约9.95吨），4月末为7464万盎司（约2321.56吨），为连续第19个月增持黄金。

　　4、当地时间6月7日晚，北京时间今天（6月8日）凌晨，以色列军方发表声明称，监测到伊朗向以色列发射两轮导弹，以色列全国多地拉响防空警报。美以伊4月8日停火后，伊朗两个月来未向以色列发射过导弹。

　　5、在伊朗向以色列发射多轮导弹，以回应以军升级对黎巴嫩的军事行动后，美国总统特朗普表示，他现在就要给以色列总理内塔尼亚胡打电话，告诉他“不要反击”。

　　行业新闻

　　1、近日，证监会主席吴清在中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上表示，坚决遏制公募赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾更不能回到“冲规模、赚快钱”的老路上去。

　　2、住建部近日就《住房公积金管理条例（修订征求意见稿）》公开征求意见。明确职工在以下情形可提取公积金余额：支付房租；购买、建造、翻建、大修自住住房；偿还购房贷款本息；装修自住住房不超过一定额度；支付自住住房物业费；离休、退休；完全丧失劳动能力，并与单位终止劳动（人事）关系；出境定居；经国务院批准的其他住房消费情形。

　　3、6月6日，全球首个预制算力中心底座在山东青岛正式启用。相较于传统的算力中心底座，它的占地面积减少了超30%，整体成本也下降了20%，最快5个月就可以完成施工，为算力中心提供持续稳定的电力，这也使得整体的土建成本节约近80%。

　　4、全球最大的互联网托管服务商之一——云网络安全服务公司发布的最新数据显示，在其托管网站收到的网络访问请求中，约57.4%来自人工智能和自动化程序，42.6%来自人类用户。该公司称，这是互联网历史上来自人类的网络访问请求数量首次被机器超越。

　　5、未来一周（6月8日至6月12日），沪市将有近200家公司将实施2025年度期末分红，合计对应年度分红金额919亿元，其中，中国平安、中信银行A股派现额近187亿元、79亿元，均将于6月10日“到账”。

　　6、记者采访产业链获悉，因进口渠道受阻，国内产量有限，硫磺价格一路飞涨。6月7日，山东有地炼企业固体硫磺竞拍底价冲高至9800元/吨，实际成交价大概率突破1万元/吨，较月初上涨超过2000元/吨。

　　7、从国家能源集团获悉，我国自主研发的氢煤混烧技术首次实现了50%绿氢大比例掺烧以及100%纯氢燃烧，标志着我国清洁低碳氢煤混烧技术取得重大突破。

　　8、有数据显示，近三个月，车规级存储芯片整体价格涨幅约在180%。据不完全统计，近期国内共有十余家新能源车企上调售价或收紧优惠，幅度一般在2000元到6000元不等。

　　9、近期很多消费者反映，鸡蛋价格上涨明显。在北京新发地农产品批发市场的禽蛋交易区，六月初每斤鸡蛋的批发价格已经达到5.5元，比五月初上涨了26%左右，同比涨幅更是接近80%，创下近5年同期最高。

　　10、据报道，英伟达首席执行官黄仁勋和SK集团董事长Chey将于周一宣布合作计划。此外，黄仁勋还表示，明天要与三星电子的副董事长全永铉（Young Hyun Jun）会面。‌全永铉自2025年起任三星电子‌副董事长兼联席CEO‌，主导DS（设备解决方案）与存储业务。值得注意的是，黄仁勋表示，内存短缺问题将持续存在相当长一段时间（数年）。

　　公司新闻

　　1、派瑞股份公告，公司股票被实施其他风险警示，6月9日起简称变更为“ST派瑞”。

　　2、唯特偶回复深交所关注函：在光模块及先进封装领域的营收占比贡献率均不到1%。

　　3、天德钰公告，股东宁波群志拟减持不超2.49%股份。

　　4、杰普特公告，股东拟合计减持不超1.53%股份。

　　5、新宙邦公告，与宁德时代签订电解液合作协议，预计2026-2028年采购量合计30万吨。

　　6、京东方A在机构调研时表示，布局玻璃基封装载板、钙钛矿和MicroLED光互联相关应用作为未来业务发展的重要方向。

　　环球市场

　　1、据美国方面6月6日消息，三名知情人士透露，美国政府高级官员已与美国大型人工智能企业进行了初步讨论，探讨政府入股这些企业的可能性。据悉，讨论的重点在于让这些企业“自愿将股份转让给政府”，投资回报随后可用于公共用途。不过，相关计划仍在筹备中，且具体细节尚未确定。

　　2、OpenAI正准备对ChatGPT进行自推出以来最大规模的革新。该公司计划在今年上市前，寻找新的增长引擎。OpenAI计划将其聊天机器人转变为一个“超级应用”，整合编码工具和人工智能代理，并添加一些高管认为能带来更高收入的产品。

　　3、上周五，由于美国5月非农就业报告表现火热，引发市场对美联储货币政策转向鹰派的担忧，近期涨势凌厉的科技股遭遇今年以来最大单日跌幅。截至当日收盘，道指跌695.15点，跌幅为1.35%，报50866.78点；纳指跌1121.53点，跌幅为4.18%，报25709.43点；标普500指数跌200.57点，跌幅为2.639%，报7383.74点。

　　投资机会参考

　　1、人形机器人产业的爆发式增长，丝杠市场迎来黄金发展期

　　据媒体报道，从湘潭大学获悉，该校华锐先进制造研究院彭锐涛教授团队，在人形机器人关节执行机构核心传动部件——大导程哥特式圆弧滚珠丝杠的高效精密加工方面取得重要突破。

　　湘财证券指出，伴随全球人形机器人产业的爆发式增长，丝杠市场正迎来黄金发展期。人形机器人整机放量直接拉动核心传动部件需求——以特斯拉Optimus为例，据智界观察站消息，单台人形机器人需配置14个行星滚柱丝杠（用于线性关节）和12个微型滚珠丝杠（用于灵巧手），行星滚柱丝杠价值量占比高达19%，是人形机器人中价值量最高的核心零部件。基于行星滚柱丝杠制造的高技术壁垒以及人形机器人市场爆发带来的明确增量空间，建议重点关注具备正向研发设计能力、突破内螺纹精密磨削工艺、并已深度绑定人形机器人产业链的丝杠厂商。

　　2、需求爆发！高端光纤预制棒价格涨幅近550%

　　据报道，光纤预制棒也称“光棒”，是控制光纤性能的原始棒体材料。光棒可分为A、B、C三大类，其中，A2类光纤预制棒作为高端产品分类正出现爆发式需求。业内人士表示，光纤预制棒作为光缆产品的上游材料，占行业利润分配的70%。目前最抢手的光棒产品是“A2类光纤预制棒”，这类光棒拉出来的光纤抗弯曲能力强，在AI算力基建与入户通信场景中广泛应用。数据显示，A2类预制棒报价由2025年初的22元至30元/等效芯公里涨至2026年的160元/等效芯公里，涨幅近550%。

　　光棒的扩产周期一般需要18至24个月，短期内，光棒供给紧缺的情况仍会阶段性固化，拥有光棒产能的企业将成为本轮行情的最大受益方。银河证券通信团队指出，光棒是光纤光缆产业链价值与技术的高点，因其技术壁垒高、扩产周期长，单条产线从建设到稳定量产通常需要1.5到2年，成为当前供给短缺的关键制约之一；行业经历供给出清后，鲜有大规模扩产，并且厂商优先将产能投向利润率更高的特种光纤产品，供给趋于紧张。供给端光棒产能无法快速响应需求端，导致缺口持续；同时，光纤产业链各环节成本持续上行，上游原材料金属锗价格上涨，进口精密设备交货周期延长，生产环节能源价格波动推动能耗成本上涨，进一步强化光棒价格支撑逻辑。

　　【停复牌】

　　【停牌】

　　600228 *ST返利

　　300831 派瑞股份

　　【复牌】

　　600193 退市创兴

　　600608 退市沪科

　　605081 退市太和

　　公告速递

　　【品大事】

　　唯特偶回复深交所关注函：公司在光模块及先进封装领域的营收占比贡献率均不到1%

　　唯特偶公告回复深交所关注函，就公司产品在光模块及先进封装领域的应用情况、相关客户及销售金额等进行了说明。在光模块生产环节中，公司主要产品可用于PCB主板SMT、TOSA/ROSA光器件与COB光引擎焊接，主要客户为客户十三、客户三十四，主要产品为T7超细粉锡膏及半导体专用清洗剂，主要应用于1.6T的光模块领域。

　　唯特偶表示，光模块及先进封装业务市场需求和发展前景尚存在不确定性，且截至目前，公司在光模块及先进封装领域的营收占比贡献率均不到1%，预计短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。公司同时提示，股价短期上涨幅度较大，可能存在市场情绪过热和非理性炒作的风险。

　　两连板泰坦股份：公司电子布织机仍处于研发阶段相关研发进展及成果存在重大不确定性

　　泰坦股份发布股票交易异常波动公告，公司关注到近期“电子布织机”概念受到市场高度关注，但需明确提示：高端电子布对产品性能要求严苛，生产技术迭代速度快，截至本公告日，公司电子布织机仍处于研发阶段，该项目研发周期长、关键核心部件研发难度大，存在研发失败、无法实现产业化及盈利的风险，相关研发进展及成果存在重大不确定性，不会对公司近期经营业绩产生任何影响。

　　派瑞股份：公司股票被实施其他风险警示 6月9日起简称变更为“ST派瑞”

　　派瑞股份公告，公司收到证监会陕西监管局下发的《行政处罚事先告知书》，因公司2024年年度报告和2025年半年度报告存在虚假记载，根据相关规定，公司股票交易将被实施其他风险警示。公司股票自2026年6月8日开市起停牌一天，将于6月9日开市起复牌，股票简称由“派瑞股份”变更为“ST派瑞”，日涨跌幅限制仍为20%。

　　外高桥：拟暂停参与华安外高桥REIT扩募相关事项

　　外高桥公告，因公司资产证券化方案调整等原因，公司拟暂停参与华安外高桥仓储物流REIT扩募并新购入不动产项目工作，调整为中信建投—外高桥集团持有型不动产资产支持专项计划扩募并以上述不动产项目作为新购入项目开展申报发行工作。公司后续将持续筛选优质不动产项目，待后续条件成熟时再行推进华安外高桥仓储物流REIT扩募并购入不动产项目工作。

　　恒星科技：一季度八甲基环四硅氧烷营收313.63万元对公司经营业绩不构成重大影响

　　恒星科技发布股价异动公告，公司股票于6月3日、6月4日、6月5日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。公司关注到近期有部分平台对公司业务相关讨论涉及“光纤”“黄金”“机械设备”等热点概念，公司澄清如下：1．涉及“光纤概念”是公司全资子公司内蒙古恒星化学有限公司客户2026年4月采购公司少量八甲基环四硅氧烷（D4）产品，向内蒙古亨通光学材料有限公司送样，用于该公司光纤生产的新客商导入验证，目前尚未有验证结果。公司2025年八甲基环四硅氧烷（D4）实现营业收入642.45万元，占公司2025年营业收入的比例为0.13%，2026年1—3月实现营业收入313.63万元，占公司2026年1—3月营业收入的比例为0.89%，对公司经营业绩不构成重大影响。2．涉及“黄金概念”系公司下游客户货款无法支付，公司通过司法抵偿获得赤峰龙头山金矿。3．经核实，截至目前，公司主营业务不涉及机械设备业务。

　　兴发集团：拟出资8000万元与专业机构共同设立三峡兴安先进材料种子基金

　　兴发集团公告，为促进湖北三峡实验室科技成果转化和产业化，公司与宜昌悦和股权投资基金管理有限公司等签署了《湖北省三峡兴安先进材料种子股权投资基金合伙企业（有限合伙）》合伙协议，共同设立三峡兴安先进材料种子基金，总认缴出资额为2亿元，公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资8000万元，出资占比40%。三峡兴安先进材料种子基金将重点围绕湖北三峡实验室具有产业化前景的技术创新成果、重大装备突破等项目展开投资，重点投资领域包括磷石膏污染防治与综合利用、微电子关键化学品、磷/硅基高端化学品及应用等。

　　【增减持】

　　天德钰：股东拟减持不超2.49%公司股份

　　天德钰公告，持股7.48%的股东宁波群志光电股份有限公司拟通过集中竞价交易或大宗交易方式减持其所持有的公司股份，合计减持股份数量不超过1017.33万股，占公司总股本的比例不超过2.49%。

　　鼎龙股份：部分董事、高管拟合计减持不超51.31万股公司股份

　　鼎龙股份公告，合计持股0.23%的董事、高级管理人员（具体为：副总经理肖桂林，副总经理黄金辉，董事兼财务总监姚红，董事、副总经理兼董事会秘书杨平彩和职工代表董事罗德日）计划以集中竞价方式合计减持公司股份不超过51.31万股（占公司总股本比例0.054%）。

　　杰普特：股东拟合计减持不超1.53%公司股份

　　杰普特公告，因自身资金需求，公司实际控制人的一致行动人、持股5%以上股东厦门市同聚同源咨询管理合伙企业（有限合伙）（简称“厦门同聚”），公司副董事长、核心技术人员刘健计划通过集中竞价交易方式或大宗交易方式减持其所持有的部分公司股份。厦门同聚拟减持股份数量合计不超过95万股，占公司总股本的比例不超过1%；刘健拟减持股份数量合计不超过50万股，占公司总股本的比例不超过0.53%。公司控股股东、实际控制人、董事长黄治家及其一致行动人董事、副总经理黄淮不参与本次减持计划。

　　孚能科技：股东拟合计减持不超2%公司股份

　　孚能科技公告，合计持股3.5843%的股东江西立达新材料产业创业投资中心（有限合伙）北京立达高新创业投资中心（有限合伙）、共青城立达投资管理合伙企业（有限合伙）、深圳立达新能源和先进制造创业投资合伙企业（有限合伙）计划通过大宗交易方式和/或集中竞价方式减持其持有的公司股份，拟减持股份数量合计不超过2444.21万股，拟减持股份合计占公司总股本的比例不超过2%。

　　龙佰集团：控股股东、部分董事、高管及骨干拟合计增持不低于4500万元公司股份

　　龙佰集团公告，公司于近期收到控股股东、部分董事、高级管理人员及核心骨干员工出具的《关于计划增持公司股份的告知函》，上述人员计划自本公告披露之日起6个月内，拟通过集中竞价交易的方式增持公司股份，拟增持金额不低于4500万元，本次增持计划不设价格区间。

　　【签大单】

　　新宙邦：与宁德时代签订电解液合作协议预计2026—2028年采购量合计30万吨

　　新宙邦公告，公司与宁德时代签订《电解液合作协议》，约定2026年至2028年期间，宁德时代预计向公司采购电解液量分别为5万吨、10万吨和15万吨，合计30万吨。协议有效期至2028年12月31日，具体采购以实际订单为准。若违约，需赔偿2500万元。该协议预计对公司2026—2028年经营成果产生积极影响。

　　文科股份：与广东清能签署战略合作协议

　　文科股份公告，近日，公司与广东清能新能源技术有限公司（简称“广东清能”）签署了《战略合作协议》。双方在地方政府合作沟通、申请地方绿色能源、协同推进合作项目落地等方面建立互惠互利的战略合作伙伴关系，经友好协商，达成本协议。协议主要内容为：双方立足粤港澳大湾区及全国业务布局，积极响应《加快构建新型电力系统行动方案》的指导意见，双方将依托新疆哈密市作为“国家新能源示范基地”与“氢能产业示范区”的区位与政策优势，共同探索以风光绿能、绿电制氢、氢能储能为特色的源网荷储一体化的产业项目建设，助力构建绿色能源与新型基建、新型产业在新疆哈密等地协同发展新格局。

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责任编辑：石秀珍 SF183

莱普科技发明专利数量排名垫底对存储龙头客户A构成重大依赖|科创板国产替代

Fri, 05 Jun 2026 19:49:29 +0800

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　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：IPO再融资组/图灵

　　自2019年7月22日开市至今，科创板已走过近七年历程。这七年，不仅是中国多层次资本市场改革深化的七年，更是硬科技企业从“实验室”走向“生产线”，进而实现国产化大规模突围的关键时期。科创板以其明确的“硬科技”属性，与国家的国产化替代战略形成了高度一致的同频共振，其贡献不仅体现在助力个体公司突破“卡脖子”环节，更深刻体现在对关键技术的产业链协同功能上。

来源：招股书、wind

　　截至2026年6月2日，科创板在审的IPO企业数量为48家（以交易所受理为标准，不包含已终止及已发行项目，下同）。48家企业中，长鑫科技近一年（招股书披露的最后一年，下同）营收最高、发明专利数量最多、近三年（招股书披露的最近三年，下同）研发投入累计额最高；汉诺医疗近三年研发投入占营收比值最高；中科科化近三年研发投入累计额最少，仅5531万元；中图科技研发人员占比最低；株洲科能近三年研发投入占营收比最低；莱普科技发明专利（特指应用于主营业务并能够产业化的发明专利）数量最少。

　　多款产品打破国际垄断

　　招股书显示，莱普科技以先进精密激光技术及半导体创新工艺开发为核心，主要从事高端半导体专用设备的研发、生产和销售，并提供相关技术服务。公司主要产品包括激光热处理设备与专用激光加工设备两大序列，已广泛应用于12英寸集成电路产线、先进封装产线，是国内少数同时为半导体前、后道工序提供前沿激光工艺设备的厂商。

　　后摩尔时代的半导体竞赛，正将热处理技术推向晶圆制造的核心舞台。随着制程微缩与三维堆叠技术的演进，热处理已从辅助工艺跃升为决定芯片良率与性能的“命门”，占据全球半导体设备市场约3%的价值高地。

　　然而，这一战略高地长期被海外巨头封锁。据QY Research数据，全球激光退火市场超96%的份额由维易科、住友重工及应用材料等企业把持，高端领域国产化率近乎空白。在地缘政治与供应链重构的背景下，激光热处理设备已成为制约我国芯片自主可控的关键瓶颈。

　　莱普科技正是这场突围战中的重要参与者。2020年后，面对“后摩尔时代”与供应链安全的双重驱动，公司加速破局：面向先进逻辑芯片的超浅结激光退火（USJLA）、面向三维集成的激光解键合设备等核心装备相继通过头部大厂验证，成功打破了国际厂商的长期垄断，为我国集成电路前沿技术的突破提供了关键装备支撑。

　　2023—2025年，公司营收分别为1.91亿元、2.81亿元、3.5亿元，同比分别增长157.27%、47.32%、24.71%；归母净利润分别为0.23亿元、0.56亿元、0.72亿元，同比分别增长361.89%、141.54%、29.94%。

　　发明专利数量排名垫底

　　发明专利是衡量科创企业技术积淀的核心指标之一。截至2025年12月31日，莱普科技已取得发明专利16项，应用于公司主营业务并能够产业化的发明专利超过7项。

　　莱普科技16项发明专利，在目前排队的48家企业中排名倒数第一。不仅如此，莱普科技的发明专利数量在同行可比公司中也是最低。

　　招股书披露的同行可比公司中，截至2026年6月3日，中微公司、芯源微、拓荆科技、华海清科、屹唐股份的授权发明专利数量分别为849项、204项、206项、321项、145项，远远高于莱普科技的17项。

　　更有意思的是，莱普科技17项发明专利中，有14项是在2022年5月份后申请的，有13项是在2023年以后获得授权的。

　　专利的集中爆发虽反映了公司近年来的研发活跃度，但也可能引发对其技术积累长期性和持续性的质疑。此外，莱普科技部分专利是与长江存储等客户联合开发并共享专利权。

　　对单一客户构成重大依赖多维度绑定长江存储

　　2022-2024年、2025年前三季度，莱普科技向前五大客户销售金额占当期营业收入的比例分别为66.86%、65.89%、83.45%、81.50%，其中向客户A及其同一控制下的其他主体销售金额占当期营业收入的比例分别为18.86%、42.87%、67.86%、59.30%，向客户A及其同一控制下的其他主体销售毛利占当期毛利的比例分别为28.42%、63.62%、81.52%、73.49%。

　　莱普科技坦承，公司对客户A及其同一控制下的其他主体收入及毛利占比较高，对其存在重大依赖。若客户 A 等公司主要客户因自身技术更新、产业政策变化、市场竞争加剧等原因，导致其资本性支出下降，或公司因未能持续满足客户 A 等客户需求、未能在市场竞争中保持优势，导致公司与客户合作的稳定性与可持续性受影响，均可能导致客户需求订单量下降，则公司业绩稳定性也会受到较大影响。此外，如果公司后续不能持续开拓新客户并转化为收入，将不利于公司未来持续稳定发展。

　　那客户A是何方神圣？根据招股书及问询函回复等信息综合判断，客户A应该是长江存储及其控制的其他主体。

　　问询函回复显示，莱普科技开发完成创新激光工艺设备并发往客户现场，或已完成内部开发实现流程后，为优化产品验证流程、降低开发风险与客户A建立合作。合作单位A是中国大陆领先的 NAND Flash 存储芯片IDM 厂商，曾领先三星电子、镁光科技、SK海力士等国际厂商发布并量产先进制程3D NAND Flash芯片。

来源：问询函回复公告

　　莱普科技与合作单位 A合作研发项目包括某纳秒级激光退火机台开发项目；某激光退火设备研发、改进和验证；某激光及设备。而据招股书披露的专利信息看，莱普科技与长江存储共享4项专利，包括一种用于晶圆激光退火的挡光环及其制备方法、一种激光光斑整形装置、一种激光用光闸结构、一种晶圆吸附装置和晶圆加工设备。

来源：招股书

　　此外，申报材料还显示，“作为行业领先的存储芯片厂商，客户 A 自身具备一定技术引领性”、“客户 A 系全球领先的 3D NAND Flash 存储芯片厂商”。

　　综上，客户A 应该是长江存储。

　　2023年3月，莱普科技完成首次市场化融资后，为进一步扩大经营规模，有意进行新一轮融资以获取市场资金支持，客户A 一方亦有意参与。2023年8月，客户A 的同控下关联企业管理公司A与其他机构共同设立股东A，管理公司A 为股东 A 的执行事务合伙人，股东 A 作为客户 A 的产业投资平台与莱普科技洽谈入股事宜。 2023 年 12 月，股东 A 向公司增资，增资价格为30元/股。

　　招股书显示，莱普科技的股东名单中有一家名为“长存产业投资基金（武汉）合伙企业（有限合伙）（下称“长存产投 ”）”的机构，持有莱普科技200万股，占总股本的4.1511%。2023年12月，该股东以30元/股的价格认购了莱普科技约200万股，增资总额约6000万元。

　　因此，客户A不仅是莱普科技的第一大客户（占比超50%），还通过其产业投资平台入股莱普科技，可见双方绑定之深。

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责任编辑：公司观察

特朗普称与伊朗的和平协议已“基本谈妥” 将很快宣布

Sun, 24 May 2026 09:44:33 +0800

　　美国总统特朗普表示，与伊朗的和平协议已“基本谈妥”，他计划很快宣布该协议。

　　“除协议中的许多其他内容外，霍尔木兹海峡将开放，”特朗普在社交媒体发文称。

　　稍早前，伊朗表示，与美国围绕和平协议展开的谈判正在推进，会谈聚焦确保各条战线停火，其他关键争议点将在后续阶段敲定。

　　巴基斯坦和多个阿拉伯国家近来一直在推动谈判，试图促成一项更广泛的协议，以延长目前已大体维持六周的脆弱停火。

　　特朗普周六在白宫与顾问举行会谈，此前他与多位阿拉伯国家领导人以及以色列总理内塔尼亚胡通话，讨论他所称的“有关和平的谅解备忘录”。

　　他说：“协议已经基本谈妥，待美利坚合众国、伊朗伊斯兰共和国和其他多个国家的最终敲定。”

　　伊朗方面也表示，协议文本的最终草案正在审议之中。伊朗国家电视台援引外交部发言人巴加埃的话称：“过去一周，谈判进程一直在朝着意见趋同的方向发展。”

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责任编辑：李桐

苹果iPhone中国再降价，迎战618购物节

Thu, 21 May 2026 23:10:16 +0800

　　临近中国“618”购物节，苹果公司正在对iPhone 17系列进行大幅降价。苹果天猫及抖音官方旗舰店显示，iPhone 17 Pro系列全线下调1000元人民币，叠加以旧换新等补贴后，到手价最低降至6999元。此外，iPhone Air直降2000元，iPhone 17标准版也可享数百元优惠。此前，iPhone 16系列通过多重补贴价格已降至3899元，进入3000元档。

　　此次降价正值中国智能手机市场竞争白热化之际。尽管上游存储芯片价格自2025年以来大幅上涨，给手机厂商带来成本压力，但苹果并未跟进涨价，反而主动降价。

　　投行韦德布什分析师指出，苹果可能正利用其供应链成本优势，在iPhone 17生产上争取更多市场份额。受降价刺激，iPhone在电商平台的搜索量飙升。

　　与此同时，华为等其他手机厂商也加入了促销行列。市场研究机构数据显示，2026年第一季度中国智能手机市场，华为以20%的份额位居第一，苹果以19%紧随其后，竞争激烈。

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责任编辑：张俊 SF065

XM

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